Os acadêmicos norte-americanos Robert Hall e Michael Woodford foram agraciados com o Prêmio Nobel de Economia de 2026, reconhecendo décadas de trabalho no desenvolvimento de modelos fundamentais para a estabilização de economias. Seus estudos são amplamente empregados por bancos centrais e ministérios da Fazenda globalmente.

“Graças a eles, estamos mais bem preparados para lidar com choques na economia, como crises energéticas ou mudanças repentinas no nível de consumo das famílias”, afirmou John Hassler, presidente do Comitê do Prêmio de Ciências Econômicas.

Abordagem Revolucionária na Economia

Uma das principais contribuições dos laureados é a percepção de que as economias mantêm seu equilíbrio ao considerar milhões de decisões tomadas em nível micro por famílias e empresas, contrastando com teorias econômicas de cima para baixo.

Woodford, de 70 anos, da Universidade de Columbia, ressaltou a jornalistas que “as autoridades não devem encarar a estabilização da economia como um exercício que se resume a pessoas acionando alavancas independentemente do que as pessoas na economia entendem sobre isso”.

Em contrapartida aos choques do petróleo dos anos 1970, quando os bancos centrais enfrentavam dificuldades para controlar a inflação, Woodford observou que uma nova estrutura foi crucial durante a crise financeira global do final dos anos 2000, fortalecendo as ferramentas tradicionais da política monetária.

Ele detalhou que “fazer declarações mais explícitas sobre a trajetória futura provável da política de taxas de juros, em vez de depender simplesmente da capacidade de reduzir ainda mais as taxas de juros imediatamente, foi uma parte importante da resposta política a partir de 2009”.

Conceitos Fundamentais e Sua Aplicação

Além da “orientação prospectiva” (forward guidance) sobre a política monetária futura, o trabalho de Woodford e Hall, de 83 anos, da Universidade de Stanford, promoveu outros conceitos atualmente utilizados, como a ideia de inflação “rígida”, onde as variações de preços se atrasam em relação às mudanças na demanda.

Outro conceito é o “hiato do produto”, que mede a pressão da demanda em uma economia e a eficiência do uso dos recursos, com o objetivo da política de estabilização sendo levá-lo a zero.

O Impacto e Legado dos Laureados

Robert Hall atuou como consultor para órgãos importantes dos EUA, como o Departamento do Tesouro e o Conselho do Federal Reserve. Sua percepção de 1978, sobre as decisões de consumo das famílias como indicador de expectativas, foi integrada por Woodford em seu modelo sobre a determinação do consumo. Hall expressou sua surpresa e satisfação com o prêmio, dedicando sua carreira a entender o funcionamento da economia.

Woodford também demonstrou que os bancos centrais podem influenciar a atividade econômica ajustando as taxas de juros, não apenas pela quantidade de dinheiro em circulação. Esses conceitos permanecem vitais para a atuação dos bancos centrais, especialmente a orientação prospectiva, que ganhou destaque após a crise financeira de 2008. No entanto, sua relevância é questionada por alguns, como o novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, diante da incerteza econômica global.

O Prêmio Nobel de Economia

Formalmente conhecido como Prêmio do Sveriges Riksbank em Ciências Econômicas em Memória de Alfred Nobel, este é o último prêmio a ser concedido no ano, com um valor de 12 milhões de coroas suecas (US$ 1,2 milhão). Instituído em 1969 pelo Banco Central da Suécia, não faz parte dos cinco prêmios originais do testamento de Alfred Nobel.

A maioria dos laureados anteriores é dos Estados Unidos. Apenas três mulheres receberam o prêmio, sendo a mais recente Claudia Goldin, em 2023, por seu trabalho sobre o impacto do gênero nos salários e no emprego ao longo do tempo nos EUA.